"Daydream Believer" wurde von John Stewart geschrieben, der es kurz vor seinem Ausscheiden aus den Kingston Trio komponierte. Die Monkees nahmen es am 14. Juni und 9. August 1967 bei RCA Victor in Hollywood auf, mit Davy Jones als Leadsänger, einer Klavier-Einleitung von Peter Tork, Leadgitarre von Michael Nesmith und einem Orchesterarrangement von Shorty Rogers. Als Colgems-Single am 25. Oktober 1967 veröffentlicht, mit "Goin' Down" als B-Seite, erreichte es im Dezember 1967 Platz 1 der US-Billboard-Hot-100 und hielt sich vier Wochen dort. Es war die dritte und zugleich letzte US-Nummer-eins der Gruppe, und in Großbritannien erreichte es Platz 5. Billboard nannte es eine "well written easy beat rhythm ballad". Der Titel erschien später auf dem Album The Birds, The Bees & the Monkees (1968). Anne Murrays Version von 1979 erreichte Platz 3 der US-Country-Charts und Platz 12 der Billboard Hot 100, und Stewart nahm 1971 eine eigene Version auf. Ein Remix von Michael Lloyd aus dem Jahr 1986 erschien ebenfalls unter dem Namen der Monkees. Das Stück wird den Genres Psychedelic Pop, Baroque Pop und Sunshine Pop zugeordnet. Der Titel gab später dem Biopic Daydream Believers: The Monkees' Story (2000) seinen Namen.