"Daydream Believer" fu scritta da John Stewart, che la compose poco prima di lasciare i Kingston Trio. I Monkees la registrarono presso la RCA Victor a Hollywood il 14 giugno e il 9 agosto 1967, con Davy Jones alla voce solista, un'introduzione al pianoforte di Peter Tork, la chitarra solista di Michael Nesmith e un arrangiamento orchestrale di Shorty Rogers. Pubblicata come singolo Colgems il 25 ottobre 1967, con "Goin' Down" sul lato B, raggiunse il primo posto della Billboard Hot 100 statunitense nel dicembre 1967 e vi rimase per quattro settimane. Fu il terzo e ultimo numero uno del gruppo negli Stati Uniti e raggiunse il quinto posto nel Regno Unito. Billboard la definì una "well written easy beat rhythm ballad". Il brano comparve in seguito nell'album The Birds, The Bees & the Monkees (1968). La versione di Anne Murray del 1979 raggiunse il terzo posto della classifica country statunitense e il dodicesimo della Billboard Hot 100, mentre Stewart incise una propria versione nel 1971. Nel 1986 uscì anche un remix di Michael Lloyd a nome dei Monkees. Il brano è classificato nei generi psychedelic pop, baroque pop e sunshine pop. Il titolo ha poi dato il nome al biopic Daydream Believers: The Monkees' Story (2000).
